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绿城管理控股(9979.HK) Q3新拓项目合约面积大增91.4% 代建抗周期属性显现

10月12日,绿城管理控股(9979.HK)发布业务更新公告。数据显示,第三季度,绿城管理新拓代建項目合约总建筑面积达464万平方米,同比增长约91.4%;新拓项目代建費预估16.1亿元(人民币,单位下同),较去年同期增长98.5%。

(来源:上市公司公告)

截至2021年9月,绿城管理新拓代建项目合约总建筑面积达1668万平方米,同比增长36.3%;新拓代建项目费用预估48.3亿元,同比增长约16.9%。在房地产下行周期下,绿城管理强劲的拓新和业务增长表现,不仅为全年业绩表现提供了更多想象空间,也充分显示出代建行业强大的抗周期属性。随着代建行业的价值被持续验证,公司在资本市场的表现也将引入期待。

一、凸显抗周期属性,代建或成房地产开发主流

近年来,在“房住不炒,因城施策”的政策主基调下,“三道红线”、“双集中”等一系列政策陆续出台,全国房地产市场呈现持续降温的大趋势。

从最新三季度数据来看,克而瑞的数据显示,7-8月国内商品房销售规模较2020年、2019年同期跌12%、2%;新开工面积同比下降19%。与此同时,“以销定投”的方针下,一二线城市土拍量价延续低位运行,多地土地出现“流拍”,土地购置与新开工双双乏力。

对比之下,具备轻资产运营特征的房地产代建行业,市场需求旺盛受,展现出穿越周期的盈利能力。地产行业下行周期中,代建受到热捧。一方面中小房企借助得力的代建品牌,可以有效保障利润率提升去化率,缩短投资周期加快资金回笼,另一方面政府代建、资本代建等领域展现出旺盛的代建服务需求,行业空间广阔。

中指院报告预测,2020年全国房地产代建行业新签约建筑面积达8060万平方米,当年度潜在市场预期为68440 万平方米,是前者的8.5倍。预计2025年,公司新签约建面有望达到23160万平方米,潜在市场规模有望达到91110万平方米。

反映到行业,万科、阳光城、绿城、金地、华润、招商蛇口等传统地产头部房企纷纷进军代建领域。此次代建龙头绿城管理第三季度录得新拓项目面积与服务费用的双双高速增长,也再次为代建行业景气度程度提供佐证。在地产行业精细管理,专业服务的行业级政策指引下,代建模式有望成为未来房地产开发的主流。

10月12日,绿城管理控股(9979.HK)发布业务更新公告。数据显示,第三季度,绿城管理新拓代建項目合约总建筑面积达464万平方米,同比增长约91.4%;新拓项目代建費预估16.1亿元(人民币,单位下同),较去年同期增长98.5%。

(来源:上市公司公告)

截至2021年9月,绿城管理新拓代建项目合约总建筑面积达1668万平方米,同比增长36.3%;新拓代建项目费用预估48.3亿元,同比增长约16.9%。在房地产下行周期下,绿城管理强劲的拓新和业务增长表现,不仅为全年业绩表现提供了更多想象空间,也充分显示出代建行业强大的抗周期属性。随着代建行业的价值被持续验证,公司在资本市场的表现也将引入期待。

一、凸显抗周期属性,代建或成房地产开发主流

近年来,在“房住不炒,因城施策”的政策主基调下,“三道红线”、“双集中”等一系列政策陆续出台,全国房地产市场呈现持续降温的大趋势。

从最新三季度数据来看,克而瑞的数据显示,7-8月国内商品房销售规模较2020年、2019年同期跌12%、2%;新开工面积同比下降19%。与此同时,“以销定投”的方针下,一二线城市土拍量价延续低位运行,多地土地出现“流拍”,土地购置与新开工双双乏力。

对比之下,具备轻资产运营特征的房地产代建行业,市场需求旺盛受,展现出穿越周期的盈利能力。地产行业下行周期中,代建受到热捧。一方面中小房企借助得力的代建品牌,可以有效保障利润率提升去化率,缩短投资周期加快资金回笼,另一方面政府代建、资本代建等领域展现出旺盛的代建服务需求,行业空间广阔。

中指院报告预测,2020年全国房地产代建行业新签约建筑面积达8060万平方米,当年度潜在市场预期为68440 万平方米,是前者的8.5倍。预计2025年,公司新签约建面有望达到23160万平方米,潜在市场规模有望达到91110万平方米。

反映到行业,万科、阳光城、绿城、金地、华润、招商蛇口等传统地产头部房企纷纷进军代建领域。此次代建龙头绿城管理第三季度录得新拓项目面积与服务费用的双双高速增长,也再次为代建行业景气度程度提供佐证。在地产行业精细管理,专业服务的行业级政策指引下,代建模式有望成为未来房地产开发的主流。

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  • 编辑:韩红
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