信息来源：互联网   发布时间：2024-01-12

　　而且从政策上鼓舞和提倡集成电路财产的环球协作，对“凡在中国境内设立的集成电路企业和软件企业，不分一切制性子，都可按划定享用相干政策”

　　而且从政策上鼓舞和提倡集成电路财产的环球协作，对“凡在中国境内设立的集成电路企业和软件企业，不分一切制性子，都可按划定享用相干政策”。明白把集成电路列入“一级学科”，并对产教交融企业提出明白税收优惠。▲财产相干政策

　　年落后入新的需求景气周期，次要驱动力是电动车为代表的汽车电子需乞降5G财产链增加需求。供应端机缘：日本份额超越50%，国产化率低于5%，入口替换空间很大。 2019年中美商业战后，MLCC大陆财产链协同开展，加快入口替换。▲环球MLCC下流散布

　　Omdia的数据，环球晶圆代工本钱开支在2021年本钱开支无望到达354.8亿美圆，而支出估计为667.4亿美圆，本钱开支占支出比重到达53%，该比例持续三年进步。

　　亿群众币。按照Ericsson统计，传感器与芯片消费商在AIoT财产链中，代价量占比约为10%；根据2021年环球AIoT市场范围3740亿美圆计较，估计半导体代价量到达374亿美圆，约为2500亿群众币。AIoT的开展与半导体财产高度相干，不管从底层装备、联网层、使用端均仰赖于半导体手艺才气完成，相对的半导体财产也沾恩于

　　Statista数据猜测，2021年年环球智能家电市场范围到达250亿美圆，估计将来三年年复合增加率16.5%，估计2023年环球智能家电市场范围将会到达396.3亿美圆。按照中商谍报网数据显现，2019年环球各人电市场范围到达3289亿美圆，以智能家电250亿市场范围停止测算，今朝的占比不到8%；别的相较于环球家电市场3%的行业增速来看，智能家电快速增加，其市场空间非常宽广。▲

　　2020年，中国大陆晶圆线吋前道装备零部件（parts）采购金额超越10亿美圆；国产化率超越10%的有Quartz废品、Shower head、Edge ring等少数几类，其他的国产化水平都比力低，出格是Valve、Gauge、O-ring等险些完整依靠入口。▲

　　今朝苹果今朝有约10亿阁下的存量用户，为苹果每一年的销量供给了坚固的保证，别的，华为变乱的发作招致空出来的高端机型的份额无望被支流品牌如苹果朋分，为苹果销量供给了必然的弹性，同时，苹果无望在21年打消手机的接口，停止表面ID大立异半导体财产静态，多身分拉动下21年苹果销量无望超2.3亿部。

　　中控显现屏环球2020年出货量到达7380万片，是车载屏幕中次要的使用。估计载2021年第一季度团体车载屏幕出货量同比增加20.4%，且二季度需求将会持续，出货量同比增加54.3%。

　　，内部布有线路用以导通芯片与电路板之间讯号，其他功用有：庇护电路及专线、设想散热路子、成立零组件模块化尺度等。与其他PCB比拟，IC载板具有高密度、高精度、高脚数、高机能、小型化、薄型化等特性。封装基板客户次要分为OAST/IDM（OAST专业封测代工场商如日月光和IDM垂直整合厂商如英特尔）。▲

　　AIoT市场范围达4820亿美圆，2019-2022年复合增速达28.65%（亿美圆）AIoT家居类市场增加最快，贸易类市场范围最大，汽车类尚具开展潜力。

　　TCL等大厂完成量产。RGB Mini LED使显现屏点间距进一步减少成为能够，可以大幅提拔终端产物的视觉结果，并减藐视距，可以进一步代替原本的LCD户内显现屏市场。另外一方面，RGB Mini LED搭配柔性基板的利用，也可以完成曲面的高画质显现结果，加上其自觉光的性，在一些特别外型需求（如汽车显现）方面有极其宽广的市场。5、政策刺激周期政策优惠范畴扩展到集成电路全财产链，从芯片设想到封装、装备、质料都涵盖此中。对国度鼓舞的集成电道路nm且运营期在15年以上的集成电路消费企业或项目，初次推出10年免征所得税政策，从第一年开端持续10

　　“对讲机”功用被称为离网无线电效劳（Off-Grid Radio Service），简称OGRS。OGRS许可人们经由过程900MHz无线电频谱向其他iPhone发送短信，这些无线电频谱凡是用于公用奇迹和制作业的调理员，许可手机像对讲机一样用于文本。在极度的情况中，即该地界没有基站也没有其他无线收集的条件下，iPhone可利用离网无线电效劳（OGRS）完成装备与装备之间的通讯以恳求救济，将大猛进步救济胜利率。HMD

　　供应侧变革，供需干系和缓，国表里照明定单回暖，叠加新基建带来照明与显现新的需求增加。关于海内较为详尽的财产链合作，照明集合度连续提拔，同时，

　　面板供给保持慌张。需求端，“宅经济”余热连续，拉动环球LCD TV面板需求连结微弱态势。供给端，IC等质料欠缺限定了面板的有用供给。（1

　　电子行业能够被细分为消耗电子、半导体、面板、LED、PCB和被动元器件等，在我国制作业占有非常主要的职位。在国际情况压力不竭加大、行业转型自动性不竭加强的枢纽阶段，我国的电子行业迎来了非常主要的机缘期。

　　按照IDC的数据显现，2020年中国智能家居装备市场出货量为2亿台，同比降落1.9%，次要是遭到疫情影响上半年成心胸；2021年由于疫情递延的需求，加上后疫情时期在家中的工夫拉长，使得消耗者对智能家居承受水平愈来愈高，估计整年出货量靠近2.6亿台，同比增加26.7%；估计2023年市场范围将靠近5亿台；此中智能家电、家庭宁静监控、智能照明将连结较超出跨越货量增速。AIoT手艺成熟提拔用户体验，智能家电开启新一轮需求增加。2021年智能家电的开展进入快速增加期，产物的晋级换代速率较着提拔。

　　20年第六代iWatch新增血氧检测、就寝追踪将来最好的十大行业、洗手检测等新功用，别的，撑持eSIM自力号码，续航才能提拔至一天半，腕表将会复制TWS耳机的生长途径，保持年15%阁下的增加，估计21、22年出货5170、5950万将来最好的十大行业。

　　▲2017-2019年各地域苹果供给商数量（单元：个）▲2019年各地域苹果供给商占比伴跟着财产链的转移，中海内资完成了产值和产权的财产链转移，环球百强中内资企业占比进步、中国PCB商业完成顺差，意味着内资企业在环球职位不竭进步，但是内资产物次要集合在中低端，开展空间仍大。中国作为环球PCB

　　PCB商业完成顺差半导体财产静态，意味着内资企业在环球职位不竭进步，但是内资产物次要集合在中低端，开展空间仍大。中海内资PCB产物处于中低端，据NTI的统计，天下排名前十的厂商中数目最多的为台资企业，而大陆PCB厂商总数虽多，但范围小、集合度较低。高端配套设备国产率低：Prismark

　　基于财产风险、投资范围和开辟需求，半导体财产合作系统发作严重改变，呈现了设想、制作、封装等精密化财产合作趋势，构成了IDM Fabless和Foundry 3种运营形式。集成器件制作( Integrated Device Manufacture，IDM)形式，指从设想、制作、封装、测试到投向消耗市场一条龙全包的企业，如英特尔、三星等。Fabless即垂直合作形式，半导体公司只卖力设想，没有Fab(工场)，如ARM、NVIDIA、高通、华为等;所谓Foundry，即代工场，只卖力代工，只要Fab，不负担设想使命，如台积电等。

　　Mini及Micro LED的新兴使用，将来将成为仅次于普通照明的第二大使用市场，市场范围将达42亿美圆CAGR高达317%。

　　2020年其浸透率无望到达39%；(2)刚性AMOLED凭仗其FOD(屏下指纹)手艺劣势市场需求兴旺，出货量yoy+9.0%；柔性AMOLED下流需求稳步提拔，出货量yoy+6.2%。将来在手艺构造上OLED和Asi LCD对LTPS和Oxide LCD构成较着挤压。折叠屏加快成熟化：DSCC估计，2020年折叠屏手机的出货量将增加454%，达310万块，三星占主导职位。三星、华为、柔宇科技、摩托罗拉的折叠屏手机已量产开售，TCL、OPPO推出新式卷轴屏手机观点机，柔性屏幕良率

　　Strategy Analytics数据显现，停止2018年末环球连网的装备数目到达220亿台，估计到2025年将有386亿台装备联网，到2030年将到达500亿台。此中企业物联网是占比最大的细分市场；智能家居是增加最快的范畴，次要在于产物连续迭代利用户体验快速提拔，叠加消耗晋级动员智能家居装备量快速增加。智能音箱作为AIoT

　　跟着车载文娱体系功用增长，SoC机能请求大幅度提拔。车载中控文娱体系凡是会合成十分多的功用，包罗听音乐、导航、视频文娱、交互等，因而关于主控SoC的机能请求愈来愈高。

　　15.6%，阐明外资（合伙）在华的厂商占有着大陆市场的次要份额。中国作为PCB第一大国，PCB的质料铜箔和覆铜板仍旧处于“逆差”形态，每一年净入口金额在10

　　跟着聪慧都会的促进建立，智能贸易显现市场迎来了严重的开展机缘。按照奥维云网数据，中国商显市场自2016年开端快速增加，2019年市场范围约为633亿元。受疫情影响，2020年商显市场团体范围呈现了长久的降落，估计2021年开端海内商显市场将从头连结每一年两位数以上的增加，估计2024年将到达1106亿元。

　　的估量，2019年中国智能视频监控市场范围为106亿美金，约占环球市场的48%，而这一数字在2024年将到达167亿美金，复合年增加率达9.5%。另外一方面，安防智能化将迎来快速增加，Omdia估量2019年AI摄像头出货量浸透率占IPC的10%，而2024年将到达63%。中国行业级此外安防摄像头，智能化浸透率另有很大的空间。特别是跟着“十三五”方案“雪亮工程”的促进，行业级摄像头存量将持续上升。停止

　　高端产物市场次要被西欧日韩台等少数国际至公司把持，硅片环球市场前六至公司的市场份额达90%以上，光刻胶环球市场前五至公司的市场份额达80%以上，高纯试剂环球市场前六至公司的市场份额达80%以上，CMP质料环球市场前七至公司市场份额达90%。海内大部门产物自给率较低，根本不敷30%，而且大部门是手艺壁垒较低的封装质料，在晶圆制作质料方面国产化比例更低，次要依靠于入口。▲半导体质料国产化近况

　　搭钮手艺晋级低落本钱、加快折叠屏手机成熟，2021年迎来麋集上市潮。▲2018-2027年各手艺的智妙手机显现屏占比状况毫米波（24GHz-100GHz）频段主要性增长，iPhone 13系列毫米波手机的出货量占比估计超50%。从频谱资本来看，毫米波可开辟/

　　看好缺货涨价在2Q21度的连续性，2021下半年估计淡季很旺。从供需格式的角度，思索到晶圆代工产能扩建周期多为6个月以上，客岁底新添置的瓶颈装备在本年下半年连续投产，下半年又遇传统淡季，以当前的能见度，估计二季度产能紧缺将连续，下半年估计淡季很旺。▲环球晶圆代工本钱开支及支出（十亿美圆）3、财产替换周期

　　贸易显现中心芯片为SOC。贸易显现次要功用为人机交互，因而主控SOC中需求具有影音处置的智能模块，拓展在人脸辨认，监控，视频集会等方面的使用。跟着聪慧商显的使用不竭衍生，包罗交通、媒体、教诲等场景城市有响应的需求；跟着贸易显现智能化的开展，更重视在人机交互的利用，主控SOC将会成为手艺迭代的重点。

　　将来5年亚洲将持续主导环球PCB市场的开展，而中国的中心肠位愈加稳定，中国大陆地域PCB行业将连结4.9%的复合增加率，至2024年行业总产值将到达417.7亿美圆。

　　2.04亿；2021年搭载鸿蒙的装备最少3亿台；遭到疫情影响下动员防疫+居家的两重需求，包罗体温监控、无人配送、智能家居、轨迹追踪等各种成立在AIoT手艺上的使用，助推大批AIoT场景快速落地。AIoT驱动半导体市场范围，无望到达

　　年宣布的汽车IC市场猜测显现，到2021年，汽车IC市场将会增加到436亿美圆，2017年到2021年之间的复分解长率(CAGR)为12.5%，大大高于2016年猜测的5.4%复分解长率，在IC细分市场中增加率最高，产业半导体以8.1%增速位列第二。▲

　　聪慧座舱中多媒体文娱体系属于标配且手艺不竭迭代晋级。聪慧座舱次要是以驾驶员、搭客为起点，用于提拔驾乘体验，包罗文娱体系、操控体系、交互体系等；操控体系次要是与驾驶员驾车相干的场景包罗标的目的盘、驾驶帮助等；

　　2021连续并在2022年第二季度规复至一般程度。 本轮半导体行业缺货涨价，并不是唯一库存周期鞭策，而是下流5G、AIOT、汽车电子等的大批需求快速增加，以是半导体市场将迎来长达5-10年的需求周期。2020年是我国晶圆制作业开展最快的一年，环球贩卖范围到达

　　商用交互平板遭到疫情鞭策加快提高。一方面疫情使长途办公成为常态化，加快了海内视频集会的提高；另外一方面商用交互式电子白板双向操纵、更大屏幕、更高超晰度的特性可以满意聪慧办公的需求。思索到今朝在海内云视频集会、 智能集会等市场处于起步阶段，市场浸透率还很低，市场潜力较大，在将来的智能化贸易生态中，商用集会平板能够凭仗其智能交互、集成一体化等劣势在相干硬件装备中占有主要地位。AVC猜测到2024年海内商用平板出货量将到达114.5万台。

　　2013年日本电子财产商业出入吃亏，产值仅为11万亿日元，不到2000年峰值26万亿日元的一半。从电子财产的规划角度看，日本外乡企业从终端装备向元器件减少战局。电子财产整体商业逆差仅

　　▲环球LED封装使用产值预估Mini LED背光操纵数目极多的超小尺寸的LED灯组完成背光结果，并经由过程精密的地区调光，全方位提拔LCD的显现画质，完成超高比照度和超宽色域，减少与AMOLED的画质差异。Mini LED将以HDR、异型显现器等背光源使用为诉求，合适使用于手机、电视、车用面板电竞条记型计较机VR/AR可穿着装备等产物大将来最好的十大行业。今朝

　　4、手艺立异周期OLED浸透率连续提拔：（1）智妙手机市场还是使用支流，据群智征询测算，2019年环球AMOLED智妙手机面板出货约4.7亿片，yoy+8%

　　250亿美圆，将来3年复合增速达16%（亿美圆）安防多年来成为都会建立和办理的重点。智能安防能够很大水平的进步都会办理服从、宁静办理程度。以安防摄像头为代表的智能装备在安防中使用普遍。鉴于中国当局连续鞭策的新型根底设备建立，将来中国市场将成为环球视频监控市场的主要增加引擎。按照

　　为根底质料建造而成的一种重量轻、厚度薄、体积小、可折叠、线路密度高档劣势的PCB，契合电子产物及其元器件向小型化、智能化开展的趋向。可分为单层FPC、双层FPC、多层FPC和刚绕分离印刷电路板。环球19

　　ito，汽车电子等；供应端附近：日本主导50%阁下； Tws、5G、汽车等需求兴旺，供需慌张，构造性产物涨价；▲

　　从上世纪80年月至今，科技行业的周期能够分为商用PC，小我私家PC（条记本），手机，智妙手机（iPhone当前），每个周期的特性均表示为，单体代价200美圆（一开端在1000美圆以上）逐步成为上亿级别年出货的商品，也就是在支流消耗人群中占有60%以上的浸透率。如今半导体财产静态，AIoT进入开展“加快段”：智能化手艺配套已成熟，将来十年快速生长

　　本期的智能内参，我们保举天风证券的陈述《行业首席同盟培训》，揭秘电子行业六大财产链开展状况和行业周期。

　　按照SA猜测，2020、2021光阴为销量将为1.93、0.59亿部，yoy-20%、-69%。华为退出的市场份额我们判定高真个次要由苹果、三星等朋分，中低端机型部门利好小米、OV等品牌。叠加疫情规复、递延需求开释、5G换机等身分，2021年三星、小米、无望出货3.1、2.2亿台半导体财产静态。

　　以苹果为代表的相干的财产链是消耗电子最主要的环节，苹果07年公布第一台手机，停止2020年曾经阅历过2G-5G三代通信迭代周期和7代ID的立异。 除07年第一款新机外，08-16年每两年停止一次ID立异，自17年开端立异周期从2年耽误到3年，20年中框从圆角改成垂直角开启了新一轮的ID立异。

　　8成。可是2008年当前元器件的出口也开端削减，这也是2013年日本电子财产的商业出入终究吃亏的一大缘故原由。另外一方面，苹果供给链国产化逐年加深。 中国大陆/中国中国台湾供给商2017-2019年别离为20/42家、31/45家、41/46家，占比别离为10.0%/21.0%、15.5%/ 22.5%、20.5%/23.0%，2019年中国大陆香港中国台湾三地供给商占比合计到达43.5%。在苹果中心供给商中，中国厂商数量也在逐渐增加：从

　　万个。跟着人们糊口前提的进步、宁静防备认识的增强，住民家庭关于安防成绩愈来愈正视，将来消耗级摄像头也将成为智能安防的主要增加点。Strategy Analytics在《2019年智能家居监控摄像头市场猜测和阐发》中指出，2019年环球智能家居摄像头消耗额将到达80亿美圆，至2023年该数字将迫近130亿美圆。跟着5G、Wifi-6手艺的提高，搭载无线毗连的家用摄像机利用将愈加灵敏；同时跟着AI手艺开展，人脸辨认等功用也在家用摄像头获得使用。视频监控摄像机中，ISP是主要的图象处置模块，IPC是主要的SOC芯片。ISP次要功用是处置图象传感器搜集的图象，使图象得以回复复兴和加强，颠末处置的图象能够间接停止显现或存储紧缩；因而视频监控摄像机的成像质量次要是由ISP掌握，ISP内建模块包罗主掌握器、图象处置部件、内内部接口等。IPC是在ISP的根底商集成更多模块，在芯片单元面积下具有较高的算力与功用模块；IPC凡是集成CPU、ISP、视音频编码、收集接口、宁静加密等模块。

　　半导体财产链次要分为质料和装备。质料2020年环球553亿美圆市场空间，我国自给率低； 装备：2020年环球689亿美圆市场空间，市场集合,前五占比66%。

　　比LCD功耗小20%)+事情温度宽+高比照度+呼应速率快等劣势逐步成为VR/AR显现屏的支流挑选。Micro OLED手艺是OLED显现手艺的晋级，差别于OLED显现手艺经由过程高温多晶硅为质料停止驱动，Micro OLED显现手艺则是以单晶硅基片为质料停止驱动。Mini & Micro LED为行业次要增加动力源。估计在2021-2024年，LED

　　AIoT即智能物联网，在物联网的根底上加上野生智能手艺，经由过程物联网发生并搜集的海量数据存储与野生智能手艺对数据停止智能化阐发，增强者与物品的交互体验以完成万物智联化。2021年为中国

　　条12英寸晶圆消费线%，已投产的26条8英寸晶圆消费线英寸及以下月产能380万片，增加15%。▲我国芯片制作业贩卖范围一季度制作产能紧缺，将来5年连续扩产，彰显生长性。涨价+UTR提拔+产物构造优化，一季度半导体系体例作板块毛利率环比提拔。中芯华虹扩产趋向明白，晶圆代工成为中美博弈核心，将来5年无望连续扩产。大陆晶圆代工供需缺口大，计谋性看多外乡晶圆代人为产。

　　52.4%，美洲、欧洲和日本的产值占比大幅下滑，中国大陆和亚洲其他地域（次要是韩国、中国台湾）等地PCB

　　年，天下1、2、三类摄像头存量范围达23000万个，而此中不敷1%为智能摄像头，思索安防摄像头的更新周期为3~5年，将来几年内智能摄像机的替换更新将成为安防行业在一线都会的次要增加点。海内家用消耗级IPC市场，仍处于起步与快速开展的阶段。今朝消耗级摄像头存量约为

　　AIoT使用处景快速落地。以小米AIoT平台已毗连的装备数目为例将来最好的十大行业，2020年Q3/2020年/2021年Q1已毗连的装备数别离到达2.89/3.25/3.51亿台，2021年第一季度同比增加到达39%。别的包罗华为、涂鸦智能等公司估计装备量到达亿级别；2020

　　（NTI）公布的天下顶级印制电路板（PCB）制作商排行榜刊登于PCD&F网站。据统计，2019年中国大陆企业入榜数在增长，信赖再过几年将占50%以上。固然，中国大陆企业产值总量所占比例不高，而与上年比拟也在增加。

　　LCD面板行业”两强“格式已建立，环球TV大尺寸面板京东方+TCL华星双寡头结局，中尺寸范畴话语权连续提拔，同时韩国三星和LGD韩外产能连续退出，外洋份额大幅降，行业无望连续连结逾额利润半导体财产静态。▲环球面板财产链次要玩家

　　2020年面板价钱触底反弹，20.5-21.5面板价钱连续上涨，均匀涨幅70%-150%。（2

　　以为， 跟着国际情势不竭变革，列国科技开展合作日益剧烈，电子元器件正在成为大国博弈的核心。我国电子行业的产业根底相对单薄，海内许多中心器件和高端通用芯片持久需求依靠入口。可是，从财产链的开展趋向欠好看出，电子行业向我国转移曾经是不成逆转的趋向，在如许的大周期下，电子行业国产自立可控的程序势不成挡。

　　iPhone毫米波天线设想提拔，估计可撑持更多毫米波频段数。iPhone 12 5G毫米波天线G毫米波AiP模组，和刘海屏地位的毫米波陶瓷天线打消了刘海屏处的毫米波陶瓷天线，侧边AiP模组变成中框5G天线个SiP

　　生长连续增加。半导体是增进智能家居、智能修建、智能安康、智能医疗、智能工控、智能都会等各类范畴的落地与鼓起。▲

　　使用成熟需求快速交融的阶段，叠加2020年疫情催化智能类产物快速放量，成为快速开展的元年；估计将来十年各使用连续提高，为海内AIoT开展的黄金十年。▲

　　LED下流使用的多元规划将是主要开展标的目的。2021年Mini LED迎来市场化主要一年，下流使用多点着花，电视、平板、NB、车载、VR均有打破，财产链各环节公司迎往返报期。在突发大众卫生变乱囊括环球以后，外洋供应端出呈现产能缺口，同时，因为海内疫情规复掌握较好，工场完工率快速规复将来最好的十大行业，外洋定单流入。 外洋疫情，工场停摆，不只是带来了海内供给商的长久替换时机，而是优良供给商对外输出替换的大好时机。

　　FPC市场范围为138亿美圆，CAGR逐渐在放缓，中国18-21年的复合增加率为10%，远高于环球。▲

　　2021年上半年环球LCD TV面板出货量为131.5M，同比增加3.8%，出货面积同比增加11.4%。（3

　　即高密度互连板,是利用微盲埋孔手艺的一种线路散布密度比力高的电路板。是含内层线路及外层线路,再操纵钻孔,和孔内金属化的制程,来使得各层线路以内部之间完成保持功用。 2019年环球PCB产值范围约为613亿美圆，HDI占比15%，产值90亿美圆。▲HDI分类

　　PCB是消耗电子、通信、汽车电子等下流范畴的主要根底，相干企业次要靠扩产+构造调解完成增加，下流分离，需求导向。PCB有FPC将来最好的十大行业、HDI、IC载板等子范畴。

　　面临互联网时期、智能化时期日益庞大的合作系统，已经的“磨合型”“模块化”的注释逻辑难以有用提醒半导体财产内部的庞大合作和演变系统。出格是关于曾经投入普遍使用的智能时期———智能汽车、智能家居、智能都会时期的到来，请求半导体财产既需求基于“磨合型”的持久手艺积聚，又需求“模块化”的毁坏性立异。将“磨合型”“模块化”加以综合延长，才气够构成进一步专业化、精密化的半导体财产开展格式。

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